Нацбанк Казахстана готовится к снижению базовой ставки для борьбы с инфляцией ниже 10%, но сталкивается с трудностями

Снижение базовой ставки в Казахстане

В Казахстане предпринимаются шаги для снижения инфляции ниже 10%. Глава Национального банка Тимур Сулейменов обозначил основные трудности, связанные с этим процессом.

Текущая ситуация с инфляцией

Инфляция в Казахстане замедлилась с почти 13% осенью прошлого года до 10,4% в мае 2026 года. Регулятор применил различные инструменты денежно-кредитной политики и дополнительные меры для её сдерживания. Среди этих мер:

• Улучшение механизма минимальных резервных требований.
• Внедрение механизма зеркалирования операций по покупке золота.

Прогнозы и изменения в политике

"В этом году мы ожидаем уровень инфляции в диапазоне 9–11%. В условиях текущей ситуации мы снизили базовую ставку с 18% до 17% 5 июня. Однако инфляция по-прежнему остается двузначной, поэтому говорить о полной стабилизации пока рано," - отметил Сулейменов на заседании Сената.

Глава Нацбанка подчеркнул, что уже видны положительные результаты в борьбе с инфляцией, но победа над ростом цен еще не достигнута.

"Не стоит утверждать, что мы победили инфляцию и теперь можем расслабиться. Тем не менее, мы начали первые шаги по смягчению денежно-кредитной политики," - добавил Тимур Сулейменов.

Будущее снижение базовой ставки

По словам Сулейменова, если экономические условия будут благоприятными, регулятор может продолжить снижение базовой ставки:

"Если условия будут правильными, мы, конечно, продолжим эту политику. Но нужно быть осторожными, поскольку в мире и внутри страны все еще много волатильных факторов и неопределенности," - подчеркнул он.

Риски инфляции

В Национальном банке также отмечают, что риски для инфляции сохраняются. К внешним факторам относятся:

• Геополитическая нестабильность.
• Рост мировых цен на продовольствие.

Внутренние факторы, которые могут повлиять на динамику цен, включают:

• Повышение тарифов на коммунальные услуги и горюче-смазочные материалы.
• Рост денежной массы.

Пересмотр прогноза инфляции на 2026 год

Ранее был пересмотрен прогноз инфляции на 2026 год: теперь он составляет 9–11% вместо 9,5–11,5%. Это изменение произошло из-за более быстрого фактического замедления инфляции, ограниченного влияния повышения НДС на стоимость товаров и услуг, а также укрепления тенге.

Напомним, что 5 июня 2026 года в Казахстане впервые за два года была снижена базовая ставка с 18% до 17% с коридором в +/- 1 процентный пункт. Это решение обусловлено замедлением инфляции и улучшением её прогноза.