Китайские инвестиции в Казахстан: роль и доля в внешнем долге страны

Национальный банк Казахстана представил данные о доле китайского долга в структуре внешнего долга страны, а эксперты прокомментировали, как формируется эта задолженность и какие последствия она может иметь.

Объем задолженности Казахстана перед Китаем

Согласно официальным данным, доля внешнего долга Казахстана перед Китаем в среднем за 2023-2025 годы составляет около 3,6% от ВВП.

Это эквивалентно менее 13 миллиардам долларов. В контексте общего внешнего долга страны, который достигает почти 182 миллиардов долларов, доля Китая составляет порядка семи процентов.

Национальный банк также отметил, что за последние пять лет доля китайской задолженности оставалась на стабильном уровне.

Типы задолженности

В структуре внешнего долга Казахстана, доля правительственного долга составляет лишь около 200 миллионов долларов из 12,9 миллиарда долларов. Основные суммы задолженности перед Китаем формируются за счёт займов квазигосударственных организаций (7,3 миллиарда долларов) и частного сектора (5,2 миллиарда долларов), что связано с множеством совместных проектов и активной торговлей.

Задолженность квазигосударственного и частного секторов в основном обусловлена реализацией совместных инвестиционных проектов в таких сферах, как энергетика, нефтегазовый комплекс и развитие транспортной инфраструктуры. Сумма торговых кредитов, возникших в результате внешнеэкономических операций с Китаем, составляет около 3,4 миллиарда долларов США. Остальные обязательства включают стандартные займы и кредиты.

Национальный банк подчеркивает, что общий уровень государственного долга Казахстана остается умеренным и составляет около 10% от общего внешнего долга или 6% от ВВП. При этом большая часть внешнего долга принадлежит частному сектору, отражая обязательства компаний перед иностранными инвесторами. Более 90% внешнего долга, согласно данным Нацбанка, составляют долгосрочные обязательства, что снижает риски рефинансирования в краткосрочной перспективе.

Экономические последствия для Казахстана

Финансовый аналитик Андрей Чеботарёв в своём блоге отмечает, что Казахстан имеет низкую зависимость от долгов перед Китаем по сравнению с другими странами региона. Он также акцентирует внимание на том, что китайская система кредитования отличается от традиционной:

"Китай выступает не как классический кредитор, а как системный инвестор, предоставляя финансирование, строя и часто обслуживая проекты. Это приносит краткосрочные выгоды, но в долгосрочной перспективе может создать риски зависимости," - комментирует Чеботарёв.

По его мнению, такая ситуация позволяет Казахстану сохранять диверсификацию.

"Доля китайского долга ниже среднего по региону, что предоставляет больше возможностей для маневра и снижает политические риски. Кроме того, стоит отметить, что китайские инвестиции распределены по различным проектам, что исключает концентрацию в стратегически важных секторах экономики," - добавляет аналитик.

Автор канала TENGENOMIKA Руслан Султанов также подчеркивает, что высокая доля долга перед одним кредитором может быть рискованной, так как это ограничивает финансовые возможности страны, увеличивает нагрузку на бюджет и повышает зависимость от условий кредитования.

"Казахстан в этом контексте выглядит устойчиво. Низкая доля долга перед Китаем свидетельствует о более диверсифицированном подходе к заимствованиям и снижает риски избыточной зависимости от одного источника финансирования. Это придаёт экономике большую гибкость и устойчивость к внешним условиям," - считает Султанов.