Нацбанк Казахстана не планирует снижение базовой ставки в ближайшее время

Когда в Казахстане возможно снижение базовой ставки? На этот вопрос ответил глава Национального банка Тимур Сулейменов.

Сохранение базовой ставки

23 января Национальный банк Казахстана принял решение оставить базовую ставку на уровне 18% годовых с коридором в +/- 1 процентный пункт. На брифинге Тимур Сулейменов сообщил, что эта ставка может оставаться неизменной в течение ближайших шести месяцев.

"Направленность денежно-кредитной политики остаётся неизменной. Базовая ставка с высокой вероятностью сохранится в течение первого полугодия. Это необходимо для снижения инфляции и закрепления устойчивой инфляционной составляющей", – отметил он.

Такие меры помогут сдерживать инфляционное давление и замедлить рост цен. Однако, если текущие меры окажутся недостаточными, Нацбанк готов ужесточить денежно-кредитную политику.

"Если мы не увидим устойчивого тренда на снижение, и инфляция резко возрастёт, то не исключается возможность ужесточения. Эта опция всегда остаётся, и Национальный банк продолжит использовать весь арсенал инструментов денежно-кредитной политики", – добавил Сулейменов.

Потенциальный потолок ставки

На вопрос о предельном уровне базовой ставки, глава Нацбанка пояснил, что формального потолка нет, но есть предел эффективности таких решений.

"Когда мы тестируем, насколько базовая ставка сохраняет свою действенность, – это близко к максимуму. Тем не менее, экономические вызовы, особенно внешние, могут нас удивлять. Мы должны быть готовы к различным сценариям. На данный момент мы считаем, что текущая ставка соответствует всем параметрам ближайших шести месяцев", – объяснил Тимур Сулейменов.

Условия для снижения ставки

Сулейменов подчеркнул, что точно определить уровень инфляции, при котором начнётся снижение ставки, сложно. Главное условие – инфляция должна значительно снизиться, желательно до 10% или ниже.

"Важно, чтобы устойчивые тренды снижения были заметны не за один месяц. Желательно, чтобы снижение происходило на протяжении нескольких периодов, чтобы мы точно понимали: инфляция не «проваливается», а направление закреплено чётко вниз", – отметил он.

История изменения базовой ставки в 2025 году

Первое заседание по базовой ставке в 2025 году прошло 17 января, когда ставка осталась на уровне 15,25%. 7 марта регулятор увеличил ставку до 16,5% на основе обновлённых прогнозов по инфляции и экономическому росту.

На следующих заседаниях, 11 апреля и 5 июня, ставка сохранялась на отметке 16,5%. В августе также было принято решение оставить ставку на том же уровне, основываясь на анализе фактических данных и обновлённых прогнозах по инфляции.

10 октября Нацбанк повысил базовую ставку до 18%. 28 ноября 2025 года ставка была вновь сохранена на уровне 18%, что привело к значительному снижению доллара на торгах.