Нацбанк оставил базовую ставку на уровне 18%: стабилизация на финансовом мосту

23 января Национальный банк Казахстана объявил о сохранении базовой ставки на уровне 18% годовых с коридором в +/- 1 процентный пункт. По словам представителей банка, эта ставка, скорее всего, останется неизменной до конца первого полугодия 2026 года.

Что такое базовая ставка

Базовая ставка является ключевым инструментом денежно-кредитной политики Национального банка. Она определяет процент, по которому банки могут занимать деньги, и, следовательно, влияет на процентные ставки по кредитам и депозитам для населения и бизнеса. Изменения в базовой ставке начинают оказывать заметное влияние на уровень инфляции не сразу, а примерно через 12-18 месяцев, а в краткосрочной перспективе эффект от изменения ставки менее выражен.

Изменения базовой ставки в 2025 году

В 2025 году первое заседание по базовой ставке прошло 17 января, когда ставка была оставлена на уровне 15,25%. 7 марта она была повышена до 16,5% в связи с обновлёнными прогнозами по инфляции и росту экономики. 11 апреля Нацбанк вновь оставил ставку на уровне 16,5%, принимая во внимание инфляционную ситуацию и баланс рисков. Аналогичное решение было принято и 5 июня, а также в августе.

10 октября базовая ставка была повышена до 18%. 28 ноября Национальный банк снова решил сохранить её на этом уровне, что привело к значительному падению курса доллара на торгах.

Как работает базовая ставка

Изменение базовой ставки влияет на уровень инфляции через процентные ставки денежного рынка и курс валют. Повышение базовой ставки делает деньги в экономике более дорогими, что приводит к росту процентов по кредитам и займам. Это, в свою очередь, заставляет бизнес и население меньше тратить и больше откладывать, что замедляет рост цен и сдерживает инфляцию.

Влияние базовой ставки на тенге

Снижение базовой ставки делает деньги дешевле, что в краткосрочной перспективе может ослабить тенге, так как участники валютного рынка ожидают падения курса. Однако в долгосрочной перспективе снижение ставки может замедлить инфляцию, что может укрепить тенге.

Частота изменения ставки

Решения о повышении или снижении базовой ставки принимаются комитетом по денежно-кредитной политике Нацбанка на заседаниях, которые проходят восемь раз в год по заранее утверждённому графику. Следующее решение по базовой ставке будет объявлено 6 марта.