Критика 'Казахтелекома': международный аудит выявляет любопытные цифры и проблемы

В начале мая акционерное общество "Казахтелеком" обнародовало свою финансовую отчетность за 2025 год, где одним из наиболее обсуждаемых моментов стали выплаты топ-менеджменту в размере 752,3 миллиона тенге. Это вызвало широкий резонанс среди граждан Казахстана, особенно в свете частых жалоб на качество мобильной связи и интернета.

В ответ на растущий интерес, редакция решила проанализировать весь 118-страничный отчет аудиторов, чтобы глубже понять финансовую ситуацию крупнейшего телекоммуникационного оператора страны.

Содержание отчета

Аудированная отчетность "Казахтелекома" была опубликована на сайте фондовой биржи KASE в начале мая текущего года. Как публичная компания, акционерное общество обязано раскрывать результаты таких проверок. Аудит был проведен Ernst & Young, одной из ведущих аудиторских компаний в мире.

Аудиторы подтвердили, что отчетность достоверно отражает финансовое положение компании, но отметили, что их задача не включала оценку разумности расходов или управления денежными средствами. Они лишь проверяли соответствие данных отчетности реальности.

Кто владеет "Казахтелекомом"?

В отчете аудиторов "Казахтелеком" рассматривается как группа компаний, включающая шесть связанных структур. В их числе — АО "Кселл", мобильный оператор с 51% акций, принадлежащих "Казахтелекому", и ТОО "Ауыл Телеком", обеспечивающее связь в сельских районах. Ранее в состав группы входила ТОО "Мобайл Телеком-Сервис" (МТС), но в январе 2025 года компания была продана.

Основным акционером "Казахтелекома" является фонд "Самрук-Казына", владеющий 79,2% акций. Частная компания "Telecom Systems LTD", принадлежащая миллионеру Нурлану Артыкбаеву, владеет 8% акций. В августе 2025 года сообщалось, что он увеличил свою долю до 9,96%, но по итогам 2024 года его доля составила 9%, что стало темой обсуждения.

Кроме того, 3,4% акций принадлежат "Фонду социального развития", а 0,6% — американским депозитарным распискам. Оставшиеся 8,8% акций находятся в руках "прочих акционеров".

Активы "Казахтелекома" и источники дохода

Общие активы "Казахтелекома" составляют 1,4 триллиона тенге, включая вышки, кабели, серверы и денежные средства. Однако только 247,2 миллиарда тенге из этой суммы — это оборотные активы, что говорит о том, что у компании относительно мало свободных средств для оперативного распоряжения.

В 2025 году "Казахтелеком" отчитался о выручке в 568,2 миллиарда тенге, что на 18% больше по сравнению с предыдущим годом. Основные источники дохода:

• Интернет: 283,4 миллиарда тенге (50% всей выручки).
• Телефонная связь: 103,5 миллиарда тенге.
• Продажа телефонов и оборудования: 56,2 миллиарда тенге (рост на 54% по сравнению с прошлым годом).

Финансовые результаты показывают, что физические лица принесли 355 миллиардов тенге (62% выручки), бизнес — 99,8 миллиарда, государственные структуры — 58,1 миллиарда и другие операторы связи — 55,3 миллиарда тенге.

Чистая прибыль от основной деятельности составила 34,5 миллиарда тенге, тогда как общая чистая прибыль, включая прибыль от продажи МТС, достигла 141,9 миллиарда тенге.

Продажа мобильного оператора МТС

30 апреля 2024 года было принято решение о продаже 100% доли МТС катарскому конгломерату Power International Holding за 1,1 миллиарда долларов. Первая часть выплаты составила 700 миллионов долларов, а оставшиеся 400 миллионов будут выплачены в течение трех лет. Чистые активы от продажи составили 414,6 миллиарда тенге, что на 171,5 миллиарда тенге меньше заявленной стоимости.

Государственная поддержка и субсидии

"Казахтелеком" ежегодно получает около 30 миллиардов тенге в виде субсидий и компенсаций от государства. В 2025 году сумма субсидий составила 21,3 миллиарда тенге, а также 7,9 миллиарда тенге за работу в сельских районах.

Долговая нагрузка компании

Общая сумма обязательств "Казахтелекома" на конец 2025 года составила 673,5 миллиарда тенге. Основные долги включают:

• 334,2 миллиарда тенге — кредиты и займы;
• 62 миллиарда тенге — аренда;
• 173 миллиарда тенге — налоги и авансы от клиентов;
• 104,3 миллиарда тенге — кредиторская задолженность.

Краткосрочные обязательства составляют 187,8 миллиарда тенге, что превышает оборотные активы на 123,1 миллиарда тенге. Это создает риск для финансовой устойчивости компании, однако "Самрук-Казына" готов предоставить финансирование.

Дивиденды и выплаты топ-менеджменту

В 2025 году вознаграждение топ-менеджеров составило 752,3 миллиона тенге, что на 17% меньше, чем в 2024 году. При этом дивиденды акционерам составили 293,4 миллиарда тенге, что значительно превышает чистую прибыль от основного бизнеса.

В начале 2026 года абоненты "Казахтелекома" столкнулись с увеличением платежей за услуги связи из-за повышения НДС. Компания также подвергалась антимонопольным расследованиям по подозрению в завышении цен.

Нашли ошибку?