Тенге, инфляция и ставка: кто предскажет новый поворот?

Аналитический центр Ассоциации финансистов Казахстана (АФК) провел опрос среди участников финансового рынка, чтобы оценить изменения в прогнозах ключевых экономических показателей на апрель 2026 года. В исследовании приняли участие представители банков, страховых и брокерских компаний, аналитики и казначейства.

Влияние роста цен на нефть

Одним из основных факторов, повлиявших на пересмотр прогнозов, стал рост цен на нефть. Ожидания по стоимости нефти марки Brent на год вперед были пересмотрены вверх до 83,7 долларов за баррель, что значительно выше предыдущего прогноза в 71,5 долларов. Увеличение цен связано с рисками перебоев поставок из-за конфликта на Ближнем Востоке, которые оказались более значительными, чем ожидания по увеличению добычи со стороны ОПЕК+.

Экономический рост: положительные прогнозы

Прогноз по росту валового внутреннего продукта (ВВП) Казахстана был повышен до 5 процентов, в то время как ранее ожидался рост на уровне 4,8 процента. Несмотря на текущее слабое развитие экономики, где краткосрочный экономический индикатор за январь–февраль составил всего 100,2 процента, аналитики прогнозируют, что рост цен на нефть увеличит экспортную выручку и улучшит торговый баланс, что, в свою очередь, поддержит внутренний спрос.

Курс тенге: улучшение ожиданий

Прогнозы по курсу тенге также стали более оптимистичными:

• через месяц — ожидается курс около 490,1 тенге за доллар (в марте курс составлял 508,2 тенге);
• через год — в среднем 526,3 тенге (ранее прогнозировалось 542,1 тенге).

Это самый оптимистичный прогноз с ноября 2024 года, что обусловлено валютными продажами Национального банка (около 1 миллиарда долларов в апреле), операциями квазигосударственного сектора и притоком иностранных инвестиций в государственные облигации.

Инфляция: снижение прогнозов

Ожидания по инфляции на год вперед снизились до 11 процентов с ранее прогнозируемых 11,6 процента. Причинами этому стали укрепление тенге, которое снижает давление на импортные цены, а также замедление роста цен внутри страны — в марте инфляция составила 0,6 процента по сравнению с 1,1 процента в феврале. Это создает условия для возможного снижения базовой ставки во второй половине года.

Базовая ставка: ожидания участников рынка

Большинство опрошенных (82 процента) считают, что на ближайшем заседании Национального банка 24 апреля базовая ставка останется на уровне 18 процентов. Несмотря на замедление инфляции, она все еще значительно превышает целевой уровень, и сохраняются риски роста цен, в том числе из-за тарифов и цен на топливо. В дальнейшем аналитики допускают снижение ставки до 16,5 процента, что может привести к снижению реальной ставки с текущих 7 процентов до примерно 5,5 процента, что, в свою очередь, может снизить привлекательность вложений в тенге.

afk.kz

На Казахстанской фондовой бирже KASE средневзвешенный курс доллара на данный момент составляет 475,31 тенге, что на 12,32 тенге выше предыдущего значения. Официальный курс Национального банка на 8 апреля составляет 460,37 тенге за доллар.

Недавние заявления президента США о приостановлении ударов по Ирану на две недели также оказали влияние на рынок нефти. После объявления о перемирии цены на нефть резко снизились, что отразилось на динамике цен на Brent, которые упали с 107-110 долларов до около 93 долларов за баррель.

В настоящее время на лондонской бирже ICE июньские фьючерсы на Brent торгуются примерно по 94 долларов за баррель, в то время как нефть марки WTI подешевела более чем на 15 процентов — до 94 долларов за баррель.

Нашли ошибку?