Пенсионные накопления казахстанцев: доходность упала до нуля в 2026 году

Доходность пенсионных активов казахстанцев в 2026 году

По данным Единого накопительного пенсионного фонда (ЕНПФ), в первые четыре месяца 2026 года доходность пенсионных активов, которые распределяются между вкладчиками, составила 0,00%. Причиной этого является значительное укрепление национальной валюты, как сообщается в отчёте фонда.

На 1 мая 2026 года общий объём пенсионных активов ЕНПФ превысил 25,57 триллиона тенге. Чистый инвестиционный доход, начисленный на счета вкладчиков с начала года, составил всего 2,78 миллиарда тенге, что в масштабах фонда округляется до нуля.

Причины нулевой доходности

В фонде пояснили, что такая ситуация временная и обусловлена отрицательной курсовой переоценкой иностранной валюты. С начала 2026 года курс тенге укрепился по отношению к доллару на 8,43% — с 505,53 до 462,91 тенге за доллар. Это привело к "бумажному" снижению стоимости валютных активов ЕНПФ в тенговом эквиваленте на 392,67 миллиарда тенге.

Финансовые результаты ЕНПФ

Несмотря на курсовые потери, реальный доход по другим направлениям остался на высоком уровне:

• Вознаграждение по ценным бумагам (включая купоны и дивиденды) составило 738,65 миллиарда тенге;
• Доходы от рыночной переоценки ценных бумаг принесли 27,77 миллиарда тенге;
• Доходы от внешнего управления добавили 30,22 миллиарда тенге.

Однако эти доходы были практически полностью поглощены масштабными курсовыми убытками.

Мнение ЕНПФ о краткосрочных колебаниях

ЕНПФ вновь призвал вкладчиков не ориентироваться на краткосрочные результаты управления пенсионными активами, так как накопления формируются на длительный срок.

"Краткосрочные колебания не отражают реальную доходность в долгосрочной перспективе, поскольку рыночная и курсовая переоценка финансовых инструментов зависит от геополитических факторов и волатильности на мировых рынках," — отметили в ЕНПФ.

Для сравнения, за последние 12 месяцев (с мая 2025 по май 2026 года) доходность пенсионных активов фонда составила 8,57%, а общий объём инвестиционного дохода для вкладчиков превысил 2 триллиона тенге.

Структура инвестиционного портфеля

На данный момент инвестиционный портфель ЕНПФ сбалансирован: 68,9% активов размещено в инструментах в национальной валюте (тенге), а 31,1% — в иностранной валюте (преимущественно — в долларах).

Влияние валютных колебаний на доходность

ЕНПФ объяснил, что доходность пенсионных активов может колебаться как в положительную, так и в отрицательную сторону в зависимости от изменений курсов валют и рыночной стоимости финансовых инструментов. Заместитель председателя Национального банка также подтвердила, что снижение доходности связано не с убытками, а с уменьшением инвестиционного дохода на фоне укрепления тенге.

Таким образом, несмотря на временные колебания, фонд продолжает работать над обеспечением долгосрочной доходности для своих вкладчиков.